{"id":65320,"date":"2026-02-09T09:06:00","date_gmt":"2026-02-09T08:06:00","guid":{"rendered":"https:\/\/mf.ag\/?p=65320"},"modified":"2026-02-12T09:20:42","modified_gmt":"2026-02-12T08:20:42","slug":"sieben-erfolgsfaktoren-fuer-transaktionen-in-der-restrukturierung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mf.ag\/de\/artikel\/sieben-erfolgsfaktoren-fuer-transaktionen-in-der-restrukturierung\/","title":{"rendered":"Sieben Erfolgsfaktoren\u00a0f\u00fcr\u00a0Transaktionen\u00a0in\u00a0der\u00a0Restrukturierung\u00a0"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-tipps-aus-sicht-der-financial-advisory\">Tipps aus Sicht der <a href=\"https:\/\/mf.ag\/de\/financial-advisory\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/mf.ag\/de\/financial-advisory\/\">Financial Advisory<\/a><\/h3>\n\n\n\n<p>Wenn es um&nbsp;die&nbsp;finanziellen&nbsp;Mittel f\u00fcr&nbsp;eine&nbsp;Sanierung&nbsp;geht, wollen&nbsp;oder k\u00f6nnen&nbsp;die bestehenden Eigent\u00fcmer:innen oder Fremdkapitalgeber:innen diese&nbsp;h\u00e4ufig&nbsp;nicht bereitstellen. Dann kann es&nbsp;notwendig&nbsp;werden,&nbsp;das Unternehmen&nbsp;oder Teile&nbsp;zu ver\u00e4u\u00dfern, um so&nbsp;die erforderlichen&nbsp;Mittel zu generieren. Solche Transaktionen k\u00f6nnen helfen,&nbsp;die Schuldenlast zu reduzieren.&nbsp;Sie&nbsp;schaffen zus\u00e4tzlichen finanziellen Spielraum,&nbsp;und&nbsp;sie&nbsp;erm\u00f6glichen&nbsp;es, den Fokus wieder st\u00e4rker auf das Kerngesch\u00e4ft zu&nbsp;richten.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>In vielen F\u00e4llen&nbsp;ist bei&nbsp;<a href=\"https:\/\/mf.ag\/de\/restrukturierung\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/mf.ag\/de\/restrukturierung\/\">Restrukturierungen<\/a> die&nbsp;\u00dcberarbeitung&nbsp;der Strategie eine zentrale Ma\u00dfnahme. Das wurde auch durch eine&nbsp;k\u00fcrzlich von der Management Factory durchgef\u00fchrten&nbsp;Expert:innen-Umfrage&nbsp;wieder best\u00e4tigt.&nbsp;<a href=\"https:\/\/mf.ag\/de\/transaktionsberatung\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/mf.ag\/de\/transaktionsberatung\/\">M&amp;A-Transaktion<\/a>&nbsp;k\u00f6nnen&nbsp;bei solchen strategischen Neuausrichtungen einen wesentlichen Beitrag&nbsp;liefern.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Allerdings&nbsp;unterscheiden sich M&amp;A-Prozesse im Umfeld einer Restrukturierung grundlegend von klassischen Transaktionen. Zeitdruck, komplexe&nbsp;Stakeholder-Strukturen&nbsp;und erh\u00f6hte organisatorische Belastung machen diese Prozesse deutlich anspruchsvoller.&nbsp;In&nbsp;der&nbsp;Beratungserfahrung&nbsp;der Management Factory&nbsp;haben sich&nbsp;sieben&nbsp;Punkte&nbsp;als entscheidend&nbsp;herauskristallisiert. Auf&nbsp;Basis&nbsp;der Projekte der letzten Jahre&nbsp;gehen&nbsp;wir im Folgenden&nbsp;auf diese&nbsp;Erfolgsfaktoren&nbsp;ein:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-1-balance-zwischen-geschwindigkeit-und-kaufpreismaximierung-finden-nbsp\">1. Balance zwischen Geschwindigkeit und Kaufpreismaximierung finden&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>In einer Restrukturierung ist Zeit der entscheidende Faktor. Deshalb braucht es viel Erfahrung, um&nbsp;bei&nbsp;Transaktionen&nbsp;zu erkennen,&nbsp;wo im Prozess gezielte Vereinfachungen m\u00f6glich sind \u2013 und wo nicht.&nbsp;Denn nicht jede Abk\u00fcrzung bleibt ohne Auswirkungen auf den Kaufpreis.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Wichtige Erfolgsfaktoren sind daher:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Relevante&nbsp;Informationen&nbsp;aufbereiten:<\/strong>&nbsp;Erfahrene Teams wissen, welche Unterlagen f\u00fcr potenzielle K\u00e4ufer tats\u00e4chlich wertrelevant sind,&nbsp;und wo man ohne gro\u00dfe Risiken pragmatischer vorgehen kann.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Prozess&nbsp;intelligent&nbsp;designen:<\/strong>&nbsp;Ebenso muss klar sein, welche Schritte straff gef\u00fchrt werden k\u00f6nnen,&nbsp;und welche f\u00fcr Wettbewerb, Transparenz und damit f\u00fcr die Preisbildung unverzichtbar sind.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>In manchen Situationen&nbsp;muss&nbsp;man dennoch Vereinfachungen akzeptieren, selbst&nbsp;im Wissen, dass dies den Kaufpreis reduzieren kann. Auch das geh\u00f6rt zur Realit\u00e4t von&nbsp;Distressed-Transaktionen:&nbsp;Vorrang hat, was den Prozess \u00fcberhaupt erm\u00f6glicht und die Liquidit\u00e4tssituation stabil h\u00e4lt.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Die eigentliche Herausforderung besteht&nbsp;in der&nbsp;fundierten&nbsp;Entscheidung, welche Vereinfachungen kaufpreisneutral&nbsp;und&nbsp;verkraftbar&nbsp;sind,&nbsp;welche Abk\u00fcrzungen&nbsp;unumg\u00e4nglich sind<strong>&nbsp;<\/strong>und welche&nbsp;zu vermeiden sind, da sie&nbsp;den Wert des Unternehmens oder Assets \u00fcberproportional beeintr\u00e4chtigen w\u00fcrden.&nbsp;Ein Beispiel daf\u00fcr&nbsp;ist der&nbsp;Zugang der&nbsp;Bieter zu&nbsp;Informationen und zum Management&nbsp;des Verk\u00e4ufers&nbsp;respektive des&nbsp;Zielunternehmens. Umfassende Management-Pr\u00e4sentation,&nbsp;Expert Sessions&nbsp;und aufbereitete Informationen&nbsp;k\u00f6nnen sich positiv auf den Kaufpreis auswirken, weil sie Informationsasymmetrien verringern. Auf der anderen Seite ben\u00f6tigen die Vorbereitung, Koordination und Durchf\u00fchrung oft erheblichen Ressourcen- und Zeitaufwand.&nbsp;Ein anderes Beispiel betrifft die Anzahl der Bieterrunden. Verhandlungstechnisch kann es Sinn ergeben,&nbsp;mehrere Bieterrunden einzuziehen, um die Bewertung durch einen Bieterwettkampf zu erh\u00f6hen. Allerdings kann jede Runde einige Wochen Zeit in Anspruch nehmen.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-2-nbsp-fruhzeitig-nbsp-fur-ausreichende-liquiditat-sorgen-nbsp\">2.&nbsp;Fr\u00fchzeitig&nbsp;f\u00fcr ausreichende Liquidit\u00e4t sorgen&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>Zu Beginn eines Verkaufsprozesses muss klar sein, wie viel Zeit verf\u00fcgbar ist. Ist die Liquidit\u00e4t zu knapp bemessen, kann das Unternehmen am Ende des Prozesses in eine Drucksituation geraten \u2013 mit potenziell massiven Kaufpreisabschl\u00e4gen.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>In der Praxis hat sich bew\u00e4hrt:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Fr\u00fchzeitig&nbsp;alle Optionen&nbsp;pr\u00fcfen<\/strong>, um&nbsp;ausreichend <a href=\"https:\/\/mf.ag\/de\/liquiditaetsplanung-und-steuerung\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/mf.ag\/de\/liquiditaetsplanung-und-steuerung\/\">Liquidit\u00e4t<\/a>&nbsp;sicherzustellen:&nbsp;Bestehende Finanzierer, kurzfristige operative Ma\u00dfnahmen&nbsp;und\/oder alternative Kapitalgeber wie spezialisierte&nbsp;Debt&nbsp;Funds k\u00f6nnen in bestimmten Situationen \u00dcberbr\u00fcckungsl\u00f6sungen bereitstellen, die sp\u00e4ter durch den Verkauf refinanziert werden.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Durch eine solche Absicherung gewinnt das Unternehmen wertvolle Zeit und vermeidet die Situation, am Ende \u201eunter allen Umst\u00e4nden\u201c verkaufen zu m\u00fcssen, was&nbsp;eine der teuersten Konstellationen im gesamten M&amp;A-Prozess&nbsp;w\u00e4re.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-3-verkauf-und-oder-nbsp-carve-out-im-gesamtzusammenhang-der-restrukturierung-planen-nbsp\">3. Verkauf und\/oder&nbsp;Carve-out im Gesamtzusammenhang der Restrukturierung planen&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>Ein Verkauf ist selten ein isoliertes Projekt, sondern Teil eines umfassenden Transformationsprogramms. Die Organisation muss parallel<strong>&nbsp;<\/strong>operative Restrukturierungsma\u00dfnahmen&nbsp;umsetzen und<strong>&nbsp;<\/strong>einen ressourcenintensiven Verkaufsprozess&nbsp;managen.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Insbesondere bei Carve-outs kann die Komplexit\u00e4t erheblich sein.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Management Factory&nbsp;\u2013 A&nbsp;Valtus&nbsp;Company&nbsp;empfiehlt&nbsp;daher:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Carve-out-Komplexit\u00e4t&nbsp;realistisch einsch\u00e4tzen:<\/strong>&nbsp;IT, HR, Finance, Liefervertr\u00e4ge, IP&nbsp;etc.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Operative Ma\u00dfnahmen absch\u00e4tzen:<\/strong>&nbsp;Was&nbsp;kann&nbsp;realistischerweise parallel umgesetzt werden,&nbsp;und&nbsp;was nicht?&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Damit zusammenh\u00e4ngend muss beachtet werden, dass Carve-outs \u00fcblicherweise teuer sind,&nbsp;in Restrukturierungen ist&nbsp;die Liquidit\u00e4t&nbsp;aber&nbsp;meist&nbsp;knapp. Besonders internationale Transaktionen bringen hohe Kosten mit sich, etwa unterschiedliche steuerliche und rechtliche Rahmenbedingungen je Land, verschiedene Jurisdiktionen&nbsp;(die wiederum&nbsp;getrennte&nbsp;Berater:innen&nbsp;erforderlich machen) sowie hohen&nbsp;Koordinationsaufwand.&nbsp;Untersch\u00e4tzte Komplexit\u00e4t&nbsp;des Verkaufsprozesses&nbsp;f\u00fchrt h\u00e4ufig zu Verz\u00f6gerungen, h\u00f6heren Kosten und&nbsp;Zielverfehlungen auf allen Ebenen.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-4-nbsp-eigenes-nbsp-kernteam-fur-den-m-amp-a-prozess-definieren-nbsp\">4.&nbsp;Eigenes&nbsp;Kernteam f\u00fcr den M&amp;A-Prozess definieren&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>Restrukturierungen binden das Management und zentrale Funktionen wie Controlling, Finance und Legal bereits in au\u00dfergew\u00f6hnlichem Ausma\u00df. Kommt zus\u00e4tzlich ein M&amp;A- bzw. Carve-out-Prozess hinzu, entsteht&nbsp;eine starke&nbsp;Belastung&nbsp;der Organisation, und zwar&nbsp;sowohl zeitlich als auch inhaltlich.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Aus Erfahrung&nbsp;empfiehlt&nbsp;sich:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>M&amp;A-Prozess organisatorisch abgrenzen<\/strong>&nbsp;und mit einem dezidierten Team versehen, das sich prim\u00e4r auf die Transaktion konzentriert. Das&nbsp;hei\u00dft,&nbsp;Personen aus Teams&nbsp;sollten&nbsp;f\u00fcr die Aufgaben im M&amp;A-Prozess von operativen T\u00e4tigkeiten \u201efreigespielt\u201c&nbsp;werden.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Auf&nbsp;Manager:innen&nbsp;und&nbsp;Berater:innen&nbsp;zur\u00fcckgreifen<\/strong>, die&nbsp;mit M&amp;A Erfahrung haben,&nbsp;in Sondersituationen routiniert sind, pragmatisch arbeiten und Prozesse \u201ehands-on\u201c steuern&nbsp;k\u00f6nnen, und zwar&nbsp;von der Informationsaufbereitung \u00fcber das Bietermanagement bis hin zu Vertragsverhandlungen.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Gerade in Restrukturierungssituationen ist M&amp;A kein \u201eNebenprojekt\u201c. Ohne klare Verantwortlichkeiten und ausreichende Ressourcen besteht die Gefahr von Verz\u00f6gerungen, Qualit\u00e4tsverlusten und letztlich&nbsp;der Vernichtung von&nbsp;Wert. Ein professionell aufgesetztes Transaktionsteam ist eine wesentliche Voraussetzung f\u00fcr den Erfolg.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-5-steuerliche-auswirkungen-fruhzeitig-berucksichtigen-nbsp\">5. Steuerliche Auswirkungen fr\u00fchzeitig ber\u00fccksichtigen&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>Gerade im Distressed-Bereich wird die steuerliche Komponente h\u00e4ufig untersch\u00e4tzt. W\u00e4hrend in \u00d6sterreich beispielsweise grunds\u00e4tzlich eine <em>steuerneutrale<\/em> Abspaltung m\u00f6glich ist, besteht diese Option in vielen anderen L\u00e4ndern nicht. Dort f\u00fchren Asset Deals zu steuerpflichtigen Gewinnen.<\/p>\n\n\n\n<p>Zu beachten ist daher:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Mittel f\u00fcr Steuerzahlungen&nbsp;einplanen:&nbsp;<\/strong>Steuerzahlungen fallen meist zeitversetzt an.&nbsp;Unternehmen m\u00fcssen&nbsp;daher&nbsp;sicherstellen, dass nach R\u00fcckf\u00fchrung von Schulden&nbsp;noch ausreichend Mittel f\u00fcr Steuerzahlungen vorhanden sind.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>K\u00fcnftige Anfechtungen vermeiden:<\/strong>&nbsp;Auch&nbsp;Banken und Finanzierer&nbsp;m\u00fcssen&nbsp;auf&nbsp;steuerliche Auswirkungen&nbsp;achten, insbesondere im Hinblick auf&nbsp;Insolvenzanfechtungen.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ein&nbsp;professionell unterst\u00fctzter&nbsp;steuerlicher Strukturierungsprozess verhindert, dass ein Unternehmen zwar seine Schulden reduziert, sp\u00e4ter aber die Steuerlast aus dem Verkauf nicht tragen kann.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-6-sensibler-nbsp-und-vertraulicher-nbsp-umgang-mit-informationen-nbsp\">6. Sensibler&nbsp;und vertraulicher&nbsp;Umgang mit Informationen&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>In Restrukturierungssituationen ist die Wahrnehmung von au\u00dfen besonders kritisch, Vertraulichkeit ist zentral. Wird publik, dass ein Verkauf \u201enotwendig\u201c ist, versuchen K\u00e4ufer diese Situation preisdr\u00fcckend auszunutzen.&nbsp;Ebenso muss die Vertraulichkeit innerhalb des Unternehmens gewahrt werden, um unn\u00f6tige Verunsicherungen in der Belegschaft zu vermeiden.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Daher gilt:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Maximale Vertraulichkeit<\/strong>&nbsp;in allen Prozessschritten&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Saubere Kommunikationslinien<\/strong>&nbsp;und klare Messaging-Guidelines&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Vermeidung unkontrollierter Leaks<\/strong>&nbsp;<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Professionelles Stakeholder-Management<\/strong>&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Je weniger Druck wahrnehmbar ist, desto besser die Verhandlungsposition.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-7-alternativplane-entwickeln-und-konsequent-vorbereiten-nbsp\">7. Alternativpl\u00e4ne entwickeln und konsequent vorbereiten&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>Falls der Verkauf nicht zustande kommt, braucht es einen realistischen <strong>Plan B<\/strong>. <br>Er ist ein zentraler Erfolgsfaktor in jeder Transaktion, besonders aber in Restrukturierungssituationen. Ein Alternativplan st\u00e4rkt nicht nur die Handlungssicherheit des Unternehmens, sondern verbessert auch die Verhandlungsposition.<\/p>\n\n\n\n<p>Wesentliche Aspekte dabei sind:&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Fr\u00fchzeitig&nbsp;Plan B&nbsp;durchdenken:&nbsp;<\/strong>Was passiert, wenn kein K\u00e4ufer zum gew\u00fcnschten Preis oder innerhalb des erforderlichen Zeitrahmens gefunden wird?&nbsp;Zum Plan B z\u00e4hlen&nbsp;operative Ma\u00dfnahmen, Finanzierungsalternativen, Anpassungen des Restrukturierungsprogramms oder&nbsp;andere Verwertungsoptionen.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Realistische Alternative&nbsp;signalisieren:<\/strong>&nbsp;Wer&nbsp;den&nbsp;Bieter:innen&nbsp;klar darlegen kann, dass das Unternehmen eine&nbsp;glaubhafte Ausstiegsoption&nbsp;hat, nimmt&nbsp;Druck aus den Verhandlungen&nbsp;und hat damit&nbsp;einen&nbsp;der besten Hebel&nbsp;in der Hand.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Verhandlungen&nbsp;im Extremfall&nbsp;abbrechen,<\/strong>&nbsp;wenn Konditionen nicht akzeptabel sind oder sich ein klarer Missbrauch der vermeintlichen Sondersituation abzeichnet.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ein ausgearbeiteter Alternativplan vermittelt Stabilit\u00e4t, sch\u00fctzt vor \u00fcberm\u00e4\u00dfigen&nbsp;Zugest\u00e4ndnissen&nbsp;beim Preis&nbsp;und verhindert, dass das Unternehmen in eine Situation ger\u00e4t, in der es \u201eum jeden Preis\u201c verkaufen muss. Gerade in der Restrukturierung ist diese Unabh\u00e4ngigkeit ein entscheidender Bestandteil professioneller Transaktionsvorbereitung.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-fazit-nbsp\">Fazit&nbsp;<\/h3>\n\n\n\n<p>Transaktionen in Restrukturierungssituationen sind anspruchsvoll. Sie&nbsp;erfordern deutlich mehr Erfahrung, Geschwindigkeit und Pr\u00e4zision als klassische Deals. Die fr\u00fchzeitige Planung von Liquidit\u00e4t, Kosten, steuerlichen Auswirkungen und organisatorischer Komplexit\u00e4t ist entscheidend f\u00fcr den Erfolg.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Richtig aufgesetzt,&nbsp;k\u00f6nnen Transaktionen jedoch einen wesentlichen Beitrag zur Stabilisierung des Unternehmens&nbsp;und der strategischen Neuausrichtung&nbsp;leisten. Sie reduzieren die&nbsp;Schuldenlast,&nbsp;erm\u00f6glichen&nbsp;die Fokussierung auf das Kerngesch\u00e4ft und&nbsp;schaffen&nbsp;neue finanzielle Spielr\u00e4ume.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons alignwide is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-a89b3969 wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button has-custom-width wp-block-button__width-50 button-arrow\"><a class=\"wp-block-button__link has-contrast-color has-base-background-color has-text-color has-background has-link-color wp-element-button\" href=\"https:\/\/mf.ag\/de\/artikel\/distressed-ma-als-hoffnungsschimmer-in-der-restrukturierung\/\" style=\"border-style:none;border-width:0px;padding-top:var(--wp--preset--spacing--40);padding-bottom:var(--wp--preset--spacing--40)\">Distressed M&amp;A \u2013 Hoffnungsschimmer in der Restrukturierung&nbsp; <i class=\"fas fa-arrow-right\"><\/i><\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button has-custom-width wp-block-button__width-50 button-arrow\"><a class=\"wp-block-button__link has-contrast-color has-base-background-color has-text-color has-background has-link-color wp-element-button\" href=\"https:\/\/mf.ag\/de\/artikel\/ma-in-der-immobilienbranche\/\" style=\"border-style:none;border-width:0px;padding-top:var(--wp--preset--spacing--40);padding-bottom:var(--wp--preset--spacing--40)\">M&amp;A&nbsp;in der&nbsp;Immobilienbranche<i class=\"fas fa-arrow-right\"><\/i><\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button has-custom-width wp-block-button__width-50 button-arrow\"><a class=\"wp-block-button__link has-contrast-color has-base-background-color has-text-color has-background has-link-color wp-element-button\" href=\"https:\/\/mf.ag\/de\/artikel\/operational-excellence-als-weiterentwicklung-des-management-factory-portfolios\/\" style=\"border-style:none;border-width:0px;padding-top:var(--wp--preset--spacing--40);padding-bottom:var(--wp--preset--spacing--40)\">Operational Excellence als Weiterentwicklung des Management Factory Portfolios\u00a0<br><i class=\"fas fa-arrow-right\"><\/i><br><\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button has-custom-width wp-block-button__width-50 button-arrow\"><a class=\"wp-block-button__link has-contrast-color has-base-background-color has-text-color has-background has-link-color wp-element-button\" href=\"https:\/\/mf.ag\/de\/artikel\/kim-2026-the-power-of-change-der-fixpunkt-fuer-interim-managerinnen-im-deutschsprachigen-raum\/\" style=\"border-style:none;border-width:0px;padding-top:var(--wp--preset--spacing--40);padding-bottom:var(--wp--preset--spacing--40)\">KIM 2026 \u2013 THE POWER OF CHANGE <i class=\"fas fa-arrow-right\"><\/i><\/a><\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tipps aus Sicht der Financial Advisory Wenn es um&nbsp;die&nbsp;finanziellen&nbsp;Mittel f\u00fcr&nbsp;eine&nbsp;Sanierung&nbsp;geht, wollen&nbsp;oder k\u00f6nnen&nbsp;die bestehenden Eigent\u00fcmer:innen oder Fremdkapitalgeber:innen diese&nbsp;h\u00e4ufig&nbsp;nicht bereitstellen. 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