{"id":65637,"date":"2026-02-16T09:23:32","date_gmt":"2026-02-16T08:23:32","guid":{"rendered":"https:\/\/mf.ag\/?page_id=65637"},"modified":"2026-04-04T13:30:33","modified_gmt":"2026-04-04T11:30:33","slug":"restrukturierung-in-spanien","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/mf.ag\/de\/restrukturierung\/restrukturierung-in-spanien\/","title":{"rendered":"Restrukturierung in Spanien: Das au\u00dfergew\u00f6hnliche Konzept der \u201eProbabilidad de Insolvencia\u201d"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/mf.ag\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Website-Bilder-Neu-2026-03-04T094136.887-1-1024x576.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-65864\" srcset=\"https:\/\/mf.ag\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Website-Bilder-Neu-2026-03-04T094136.887-1-1024x576.png 1024w, https:\/\/mf.ag\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Website-Bilder-Neu-2026-03-04T094136.887-1-300x169.png 300w, https:\/\/mf.ag\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Website-Bilder-Neu-2026-03-04T094136.887-1-768x432.png 768w, https:\/\/mf.ag\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Website-Bilder-Neu-2026-03-04T094136.887-1-1536x864.png 1536w, https:\/\/mf.ag\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Website-Bilder-Neu-2026-03-04T094136.887-1.png 1920w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Bei der <a href=\"https:\/\/valtusgroup.com\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/valtusgroup.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Valtus Alliance<\/a> greifen wir auf ein internationales Netzwerk von Restrukturierungsexpert:innen zur\u00fcck, weil jedes Land \u00fcber eigene rechtliche Rahmenbedingungen und eine eigene <a href=\"https:\/\/mf.ag\/de\/restrukturierung\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/mf.ag\/de\/restrukturierung\/\">Restrukturierungspraxis<\/a> verf\u00fcgt. In diesem Expertengespr\u00e4ch  erl\u00e4utert <a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/gildescobar\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/gildescobar\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Juan Manuel Gil de Escobar<\/a>, Managing Partner bei <a href=\"https:\/\/epunto.es\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/epunto.es\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Epunto<\/a> in Madrid, wie Restrukturierungen in Spanien angegangen werden. Das Interview f\u00fchrt <a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/ronalddezoete\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/ronalddezoete\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Ronald de Zoete<\/a>, Partner bei <a href=\"https:\/\/www.valpeo.com\/?utm_term=valpeo&amp;utm_campaign=Branded&amp;utm_source=adwords&amp;utm_medium=ppc&amp;hsa_acc=8549792841&amp;hsa_cam=21201054236&amp;hsa_grp=160862965803&amp;hsa_ad=696997018769&amp;hsa_src=g&amp;hsa_tgt=kwd-2298393692118&amp;hsa_kw=valpeo&amp;hsa_mt=e&amp;hsa_net=adwords&amp;hsa_ver=3&amp;gad_source=1&amp;gad_campaignid=21201054236&amp;gbraid=0AAAAAqnQVIMX45QVYti-lXoNGYM8u47sp&amp;gclid=CjwKCAiAncvMBhBEEiwA9GU_fisMx26czJ2tWPmCQRzh77qzji95h5VCSlihouc3ulLi-CfbYuVSDxoCFx4QAvD_BwE\" type=\"link\" id=\"https:\/\/www.valpeo.com\/?utm_term=valpeo&amp;utm_campaign=Branded&amp;utm_source=adwords&amp;utm_medium=ppc&amp;hsa_acc=8549792841&amp;hsa_cam=21201054236&amp;hsa_grp=160862965803&amp;hsa_ad=696997018769&amp;hsa_src=g&amp;hsa_tgt=kwd-2298393692118&amp;hsa_kw=valpeo&amp;hsa_mt=e&amp;hsa_net=adwords&amp;hsa_ver=3&amp;gad_source=1&amp;gad_campaignid=21201054236&amp;gbraid=0AAAAAqnQVIMX45QVYti-lXoNGYM8u47sp&amp;gclid=CjwKCAiAncvMBhBEEiwA9GU_fisMx26czJ2tWPmCQRzh77qzji95h5VCSlihouc3ulLi-CfbYuVSDxoCFx4QAvD_BwE\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Valpeo<\/a> in Amsterdam.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-was-zeichnet-den-rechtlichen-rahmen-fur-insolvenzen-und-restrukturierungen-in-spanien-aus\">Was zeichnet den rechtlichen Rahmen f\u00fcr Insolvenzen und Restrukturierungen in Spanien aus?<\/h3>\n\n\n\n<p><em>Spanien zeichnet sich durch das au\u00dfergew\u00f6hnliche Konzept der &#8222;Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz&#8220; (&#8222;Probabilidad de Insolvencia&#8220;) aus. Dieses dient als rechtlicher Ausl\u00f6ser, um bis zu zwei Jahre vor einem tats\u00e4chlichen Zahlungsausfall einen Restrukturierungsplan umzusetzen.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>Der aktuelle konsolidierte Text des Insolvenzgesetzes (Texto Refundido de la Ley Concursal, TRLC) beinhaltet die entsprechende Reform durch das Gesetz 16\/2022, die im Zuge der Umsetzung der EU-Richtlinie 2019\/1023 erfolgte.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>Demnach liegt die &#8222;Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz&#8220; vor, wenn absehbar ist, dass ein Unternehmen innerhalb eines Zeitraums von zwei Jahren seinen Verpflichtungen nicht mehr nachkommen kann \u2013 es sei denn, es wird ein Restrukturierungsplan vereinbart. Diese Stufe ist proaktiv ausgestaltet und klar abzugrenzen von der &#8222;Drohenden Insolvenz&#8220; (mit einem Prognosezeitraum von drei Monaten) sowie der &#8222;Tats\u00e4chlichen Insolvenz&#8220;, die einen bereits eingetretenen Zahlungsausfall bezeichnet.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>F\u00fcr Board Mitglieder und Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer:innen stellt dies einen strategischen Vorteil dar, da es einen Schutzschirm bietet, um Schuldenverhandlungen ohne den unmittelbaren Druck von Zwangsvollstreckungsma\u00dfnahmen f\u00fchren zu k\u00f6nnen. Zugleich ist die &#8222;Probabilidad de Insolvencia&#8220; jedoch auch ein zweischneidiges Schwert: Wird dieser Mechanismus trotz klarer Anzeichen wirtschaftlicher Untragbarkeit nicht genutzt, kann dies eine Verletzung der Sorgfaltspflicht darstellen. Eine solche Pflichtverletzung kann im Falle einer sp\u00e4ter als schuldhaft eingestuften Insolvenz sowohl strafrechtliche Konsequenzen als auch eine pers\u00f6nliche Haftung f\u00fcr Unternehmensverbindlichkeiten nach sich ziehen.<\/em><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-was-ist-deiner-erfahrung-nach-in-spanien-der-haufigste-fehler-den-unternehmen-in-der-fruhphase-einer-liquiditatskrise-begehen\">Was ist deiner Erfahrung nach in Spanien der h\u00e4ufigste Fehler, den Unternehmen in der Fr\u00fchphase einer <a href=\"https:\/\/mf.ag\/de\/liquiditaetsplanung-und-steuerung\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/mf.ag\/de\/liquiditaetsplanung-und-steuerung\/\">Liquidit\u00e4tskrise<\/a> begehen?<\/h3>\n\n\n\n<p><em>Die h\u00e4ufigsten \u2013 und zugleich folgenschwersten \u2013 Fehler sind Verdr\u00e4ngung und der Versuch, die Krise mit denselben Mitteln und Methoden zu l\u00f6sen, die sie ausgel\u00f6st haben. Aufsichtsr\u00e4te und Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer setzen h\u00e4ufig auf eine wundersame Markterholung. In der realen Welt tritt diese selten ein.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>F\u00fchrungskr\u00e4fte in Spanien m\u00fcssen verstehen, dass die &#8222;Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz&#8220; keine optionale Rettungsma\u00dfnahme ist, sondern eine verpflichtende Aus\u00fcbung der Sorgfaltspflicht darstellt. Wird sie erkannt, ist sofortiges Handeln erforderlich, um sowohl die Unternehmensfortf\u00fchrung als auch die rechtliche Absicherung der Organe zu gew\u00e4hrleisten \u2013 auch wenn diese Entscheidung \u00e4u\u00dferst schwierig ist.<\/em><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-zu-welchem-zeitpunkt-und-in-welcher-rolle-sollte-eine-externe-restrukturierungsexpert-in-eingebunden-werden\">Zu welchem Zeitpunkt \u2013 und in welcher Rolle sollte eine externe Restrukturierungsexpert:in eingebunden werden?<\/h3>\n\n\n\n<p><em>Eine Expertin oder ein Experte sollte unmittelbar nach Feststellung der &#8222;Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz&#8220; hinzugezogen werden \u2013 ohne unn\u00f6tige Verz\u00f6gerung.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>In mittelgro\u00dfen und gro\u00dfen Unternehmen reicht eine klassische Beratung h\u00e4ufig nicht aus, da deren Rolle meist auf die Erstellung von Berichten und Konzepten beschr\u00e4nkt bleibt. Entscheidend ist die Einbindung eines Interim-Restrukturierungsmanagers bzw. einer Interim-Restrukturierungsmanagerin in der Funktion eines <a href=\"https:\/\/mf.ag\/de\/chief-restructuring-officer\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/mf.ag\/de\/chief-restructuring-officer\/\">Chief Restructuring Officers (CRO)<\/a>. Diese Person beschr\u00e4nkt sich nicht auf Beratung, sondern \u00fcbernimmt die operative Steuerung der Sanierung und verf\u00fcgt \u00fcber die notwendige Autorit\u00e4t, um tiefgreifende Ver\u00e4nderungen sowohl in der operativen T\u00e4tigkeit als auch in der Kapitalstruktur umzusetzen.<\/em><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-wie-beurteilst-du-den-einsatz-von-schutzschirmverfahren-als-teil-einer-restrukturierungsstrategie\">Wie beurteilst du den Einsatz von Schutzschirmverfahren als Teil einer Restrukturierungsstrategie?<\/h3>\n\n\n\n<p><em>In Spanien stellt der Restrukturierungsplan selbst den zentralen Schutzmechanismus dar. Wird jedoch fr\u00fchzeitig ein qualifizierter CRO mit ausreichendem zeitlichen Vorlauf eingebunden, kann in vielen F\u00e4llen sogar auf die formale Durchf\u00fchrung eines gerichtlichen Plans verzichtet werden.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>Der bestehende zeitliche Handlungsspielraum erm\u00f6glicht es, unter fachkundiger Leitung eine diskrete und agile Restrukturierung umzusetzen. So kann das Unternehmen stabilisiert werden, bevor die Krise \u00f6ffentlich und publik wird.<\/em><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-wie-sieht-euer-lokales-restrukturierungsnetzwerk-in-spanien-aus-mit-wem-arbeitest-du-regelmassig-zusammen\">Wie sieht euer lokales Restrukturierungsnetzwerk in Spanien aus? Mit wem arbeitest du regelm\u00e4\u00dfig zusammen?<\/h3>\n\n\n\n<p><em>Bei EPUNTO Interim Management, Mitglied der <a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/valtusalliance\/\" type=\"link\" id=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/valtusalliance\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Valtus Alliance<\/a>, haben wir in unserem Pool erfahrener Interim Manager:innen &#8211; Spezialist:innen f\u00fcr Operations, Finanzen und Human Resources mit klar ausgepr\u00e4gten CRO-Profilen.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>Dabei handelt es sich um hands-on F\u00fchrungspers\u00f6nlichkeiten, die in der Lage sind, innerhalb k\u00fcrzester Zeit die Liquidi\u00e4t zu stabilisieren und komplexe Verhandlungen mit Gl\u00e4ubigern, Banken und Eigent\u00fcmern zu f\u00fchren. Sie kooperieren dabei h\u00e4ufig mit renommierten und auf Wirtschaftsrecht spezialisierten Anwaltskanzleien, damit die operativen und rechtlichen Strategien pr\u00e4zise aufeinander abgestimmt werden und damit die Umsetzung dann m\u00f6glichst friktionsfrei erfolgen kann.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bei der Valtus Alliance greifen wir auf ein internationales Netzwerk von Restrukturierungsexpert:innen zur\u00fcck, weil jedes Land \u00fcber eigene rechtliche Rahmenbedingungen und eine eigene Restrukturierungspraxis verf\u00fcgt. In diesem Expertengespr\u00e4ch erl\u00e4utert Juan Manuel Gil de Escobar, Managing Partner bei Epunto in Madrid, wie Restrukturierungen in Spanien angegangen werden. 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In diesem Expertengespr\u00e4ch erl\u00e4utert Juan Manuel Gil de Escobar, Managing Partner bei Epunto in Madrid, wie Restrukturierungen in Spanien angegangen werden. Das Interview f\u00fchrt Ronald de Zoete, Partner bei Valpeo in Amsterdam. Was zeichnet den rechtlichen Rahmen f\u00fcr Insolvenzen und Restrukturierungen in Spanien aus? Spanien zeichnet sich durch das au\u00dfergew\u00f6hnliche Konzept der &#8222;Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz&#8220; (&#8222;Probabilidad de Insolvencia&#8220;) aus. 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