{"id":51639,"date":"2023-06-19T09:00:33","date_gmt":"2023-06-19T07:00:33","guid":{"rendered":"https:\/\/mf.ag\/?page_id=51639"},"modified":"2026-11-04T11:18:40","modified_gmt":"2026-11-04T10:18:40","slug":"restrukturierung","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/mf.ag\/de\/restrukturierung\/","title":{"rendered":"Erfolgreich durch Restrukturierung"},"content":{"rendered":"\n
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Restrukturierung: Unternehmen neu ausrichten<\/h2>\n\n\n\n

Unternehmen restrukturieren aus unterschiedlichen Gr\u00fcnden. Ein Markt ver\u00e4ndert sich, ein Gesch\u00e4ftsmodell muss angepasst werden, Wachstum verlangt andere Strukturen oder ein Unternehmen ger\u00e4t in eine Krise. Die Ziele sind h\u00e4ufig dieselben: Kosten senken, Erl\u00f6se steigern, die Liquidit\u00e4t<\/a> verbessern und die Wettbewerbsf\u00e4higkeit sichern.<\/p>\n\n\n\n

Ob eine Restrukturierung gelingt, h\u00e4ngt davon ab, ob die Beteiligten den Prozess mittragen: Mitarbeiter:innen, Banken und Investor:innen. Sie m\u00fcssen fr\u00fch eingebunden werden und dem Management vertrauen k\u00f6nnen. Ein externer Partner, der vergleichbare Vorhaben bereits begleitet hat, bringt diese Erfahrung und eine unabh\u00e4ngige Sicht ein.<\/p>\n\n\n\n

VALTUS Management Factory unterst\u00fctzt Unternehmen bei Restrukturierungen mit Beratungsleistungen<\/a> und mit Interim Manager:innen<\/a>, die die Umsetzung operativ verantworten. Das gilt f\u00fcr gesunde Unternehmen ebenso wie f\u00fcr Unternehmen in der Krise. Dazu geh\u00f6ren die Entwicklung tragf\u00e4higer Restrukturierungskonzepte<\/a> und bei Bedarf der Einsatz eines erfahrenen Chief Restructuring Officers (CRO)<\/a>.<\/p>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

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Wie k\u00f6nnen wir Sie unterst\u00fctzen?<\/h3>\n\n\n\n

Unsere Restrukturierungsexpert:innen verf\u00fcgen \u00fcber langj\u00e4hrige F\u00fchrungserfahrung und unterst\u00fctzen Sie dabei, Krisen zu bew\u00e4ltigen, Strukturen nachhaltig zu optimieren und Ihr Unternehmen wieder auf Erfolgskurs zu bringen.<\/p>\n\n\n\n

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Treten Sie mit uns in Kontakt<\/strong><\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/div>
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Einsparungs- und Optimierungspotenziale zu identifizieren, ist oft der erste Schritt. Entscheidend ist, die Ma\u00dfnahmen konsequent umzusetzen und nachhaltige Ergebnisse zu erzielen.<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Was bedeutet Restrukturierung?<\/h3>\n\n\n\n

Restrukturierung bezeichnet eine \u00fcber die Optimierung der Aufbau- und Ablauforganisation hinausgehende grundlegende betriebswirtschaftliche Umstrukturierung eines Wirtschaftssubjekts, um die Ergebnisqualit\u00e4t und die Fremdkapitalstruktur, Eigenkapital, Liquidit\u00e4t und Wettbewerbsf\u00e4higkeit nachhaltig zu verbessern. Restrukturierungen k\u00f6nnen auch gesellschaftsrechtliche \u00c4nderungen beinhalten, und sie werden mitunter von M&A Prozessen<\/a> begleitet. Im Unterschied zum Turnaround m\u00fcssen Restrukturierungen nicht notwendigerweise krisenbehaftet sein.<\/p>\n\n\n\n

Die VALTUS Management Factory bietet f\u00fcr die DACH-Region die gesamte Dienstleistungspalette, um Ihr Unternehmen erfolgreich durch eine Restrukturierung zu begleiten \u2013 von einem Review des Business Plans \u00fcber die Entwicklung von Restrukturierungskonzepten bis hin zur Umsetzung eines Programmes durch eine:n Interim Manager:in.<\/p>\n\n\n\n

Worin liegt der Unterschied zu einem Turnaround?<\/h3>\n\n\n\n

Ein Turnaround bezeichnet das Abwenden einer lebensbedrohlichen Unternehmenskrise, er beinhaltet aber nicht notwendigerweise eine grundlegende Umstrukturierung eines Wirtschaftssubjekts. Es m\u00fcssen beim Turnaround gravierende finanzielle und operative Probleme gel\u00f6st werden, um die Rentabilit\u00e4t und einen positiven Cash Flow wiederherzustellen. Dies erfordert oft eine Neuorganisation der Unternehmensabl\u00e4ufe und der Organisation, um Effizienz und Effektivit\u00e4t zu steigern. Personalabbau, eine Anpassung des Gesch\u00e4ftsmodells, Cost Cutting und \u00c4nderungen in der Unternehmensf\u00fchrung sind h\u00e4ufig Teil eines Turnarounds. Ziel ist es, eine schlankere und effizientere Organisation zu schaffen, um wieder in die Gewinnzone zu kommen. Turnarounds erfordern rasches und entschlossenes Handeln.<\/p>\n\n\n\n

Wann ist eine Restrukturierung notwendig?<\/h3>\n\n\n\n

Eine Restrukturierung ist dann erforderlich, wenn Ergebnis- oder Liquidit\u00e4tsprobleme nicht mehr durch einzelne Ma\u00dfnahmen im laufenden Gesch\u00e4ft gel\u00f6st werden k\u00f6nnen. Typische Ausl\u00f6ser sind nicht mehr profitable Gesch\u00e4ftsmodelle, mehrere Verlustjahre in Folge, ein dauerhaft negativer operativer Cash Flow, der Verlust eines Gro\u00dfkunden, der Bruch von Financial Covenants oder strukturell ver\u00e4nderte Absatzm\u00e4rkte. H\u00e4ufig entsteht der Handlungsdruck auch von au\u00dfen \u2013 etwa wenn Banken im Rahmen einer Prolongation ein Restrukturierungskonzept, eine Fortbestehensprognose<\/a> oder ein IDW-S6-Gutachten einfordern.<\/p>\n\n\n\n

Entscheidend ist der Zeitpunkt: Je fr\u00fcher eine Restrukturierung eingeleitet wird, desto gr\u00f6\u00dfer ist der Handlungsspielraum und desto geringer der Anteil rein finanzieller Notma\u00dfnahmen. In einer sp\u00e4ten Liquidit\u00e4tskrise verengen sich die Optionen auf wenige Wochen. Eine fr\u00fchzeitige Liquidit\u00e4tsplanung und -steuerung<\/a> hilft, finanzielle Engp\u00e4sse rechtzeitig zu erkennen und geeignete Ma\u00dfnahmen einzuleiten.<\/p>\n\n\n\n

Ablauf einer Restrukturierung in vier Phasen<\/h3>\n\n\n\n
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  1. Lagebeurteilung und Analyse:<\/strong> Transparenz \u00fcber Ertragslage, Liquidit\u00e4t, Markt und Mitbewerb und die Ursachen des Restrukturierungsbedarfs \u2013 im Falle von krisenbehafteten Restrukturierungen ist h\u00e4ufig eine rollierende 13-Wochen-Liquidit\u00e4tsplanung erforderlich und mitunter auch eine Fortbestehensprognose.

    <\/li>\n\n\n\n
  2. Restrukturierungskonzept:<\/strong> <\/a>Erarbeitung eines in sich schl\u00fcssigen L\u00f6sungsansatzes, der auch gesellschaftsrechtliche Aspekte umfassen kann (Transaktionen, Teilbereichsschlie\u00dfungen, Spaltungen oder Verschmelzungen). Definition konkreter Arbeitspakete zu Kosten, Erl\u00f6sen, Working Capital und Portfolio. Quantifizierung der Vorhaben, Hinterlegung mit Verantwortlichkeiten und Abbildung des gesamten Konzepts in einem integrierten Planungsmodell.

    <\/li>\n\n\n\n
  3. Umsetzung:<\/strong> Der kritische Teil jeder Restrukturierung: konsequente Ma\u00dfnahmenverfolgung, Stakeholder-Management gegen\u00fcber Banken, Eigent\u00fcmern und Belegschaft, operative F\u00fchrung durch erfahrene Manager:innen (CEO, CFO oder Chief Restructuring Officer<\/a>).

    <\/li>\n\n\n\n
  4. Stabilisierung:<\/strong> Absicherung der erreichten Effekte, R\u00fcckkehr zu normaler Steuerungslogik und \u00dcbergabe an das bestehende Management \u2013 oder alternativ Suche nach neuen Executives, die die Unternehmensf\u00fchrung nach der Restrukturierung \u00fcbernehmen k\u00f6nnen.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    Finanzielle Krisen stellen eine akute Gefahr f\u00fcr den Fortbestand des Unternehmens dar<\/h3>\n\n\n\n

    W\u00e4hrend strategische und operative Krisen meist nicht unmittelbar existenzbedrohend sind, kann bei Liquidit\u00e4tskrisen oft nur ein beherztes und sofortiges Handeln eine Insolvenz abwenden. Auch ist es wichtig, die haftungsrechtlichen Risiken<\/a> f\u00fcr die Organtr\u00e4ger:innen im Auge zu behalten.<\/p>\n\n\n\n

    Unternehmen k\u00f6nnen durch unterschiedliche Faktoren in eine Unternehmenskrise schlittern: Wegfall bedeutender Absatzm\u00e4rkte, aggressive Mitbewerber, produkt- oder marktver\u00e4ndernde Innovationen oder auch schlichtes Missmanagement.  <\/p>\n\n\n\n

    Der Fokus in Krisen liegt oftmals in der Suche nach neuen Gesch\u00e4ftsfeldern bzw. in der Ausweitung des Produktportfolios; h\u00e4ufig bewegen sich diese Ausweitungen au\u00dferhalb der Kernkompetenzen des Unternehmens und bringen nicht den gew\u00fcnschten finanziellen Erfolg. Nach dieser strategischen Krise stellt sich oftmals eine operative Krise ein, der wiederum eine finanzielle Krise folgt.<\/p>\n\n\n\n

    Finanzielle Krisen sind h\u00e4ufig neue, unbekannte Herausforderungen f\u00fcr das bestehende Management. In diesen Situationen ist es wichtig, einen klaren Fokus auf die Liquidit\u00e4tssituation zu legen und das Gesch\u00e4ft \u00fcber liquide Mittel zu steuern – anstatt den im normalen Gesch\u00e4ftsvorlauf oft \u00fcblichen Fokus auf Gewinn und Umsatz beizubehalten. Themen wie Cash bzw. Working Capital Management und Monitoring sollten als zentrale Aufgaben auf die Gesch\u00e4ftsleitungsebene gehoben werden. Oft empfiehlt es sich daf\u00fcr, ein eigenes \u201eCash Office\u201c unter Einbindung von unterschiedlichen Bereichen einzurichten, um effektiv Priorit\u00e4ten zu setzen und entsprechend zu steuern.<\/p>\n\n\n\n

    Wenn eine Zahlungsunf\u00e4higkeit<\/a> droht, wird das Management mit diversen Haftungsrisiken<\/a> konfrontiert, die es sorgf\u00e4ltig zu managen gilt. Trotz zeitkritischer Aufgaben d\u00fcrfen die sorgf\u00e4ltige Begr\u00fcndung und Dokumentation von Entscheidungen sowie die Einbindung von relevanten Stakeholdern nicht vernachl\u00e4ssigt werden. Eine fundierte, gut dokumentierte Liquidit\u00e4tsplanung und eine plausible Fortbestehensprognose sind daf\u00fcr wichtige Instrumente.<\/p>\n\n\n\n

    Die VALTUS Management Factory bringt die notwendige Erfahrung mit, um diese Herausforderungen gemeinsam mit Ihnen erfolgreich zu meistern. Gerne stehen wir Ihnen als Partner beratend zur Seite oder stellen eine:n Restrukturierungsexperten:in als Interim Manager:in zur Verf\u00fcgung.<\/p>\n\n\n\n

    Netzwerk von Umstrukturierungsexpert:innen und Restrukturierungsmanager:innen der Valtus-Allianz<\/h3>\n\n\n\n

    Als europ\u00e4ischer Marktf\u00fchrer im Executive Interim Management<\/a> verf\u00fcgt die Valtus Alliance \u00fcber ein umfangreiches Netzwerk von Restrukturierungsexpert:innen und Restrukturierungsmanager:innen.<\/p>\n\n\n\n

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    Restrukturierungsnetzwerk<\/span><\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

    Besonderheiten von Restrukturierungen in den L\u00e4ndern der Valtus Alliance<\/h3>\n\n\n\n

    RESTRUKTURIERUNG IN BELGIEN: Ein Interview mit Wim De Mulder<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN BRASILIEN:     Ein Interview mit Marcia Cubas<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN CHINA:     Ein Interview mit Paul Mol<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN D\u00c4NEMARK:     Ein Interview mit Olav Hansen <\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN DEUTSCHLAND:     Ein Interview mit Andreas Greis<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN FRANKREICH:     Ein Interview mit Christophe Mare<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN INDIEN:     Ein Interview mit Sanjay Lakhotia<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN ITALIEN:     Ein Interview mit Maurizio Ria<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN JAPAN:     Ein Interview mit Hajime Baba<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN KANADA:     Ein Interview mit Beno\u00eet Cr\u00e9neau<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN MITTEL- UND OSTEUROPA:     Ein Interview mit Bohuslav Lipovsky<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN DEN NIEDERLANDEN:     Ein Interview mit Ronald de Zoete<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN NORWEGEN:     Ein Interview mit Rolf Henrik Svendsen<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN \u00d6STERREICH:     Ein Interview mit Christian Kniescheck<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN S\u00dcDKOREA:     Ein Interview mit KJ Lee<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN SPANIEN:     Ein Interview mit Juan Manuel Gil de Escobar<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN SCHWEDEN:     Ein Interview mit Curt Holmertz<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN DER SCHWEIZ:     Ein Interview mit Roland Kleeb<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN DER T\u00dcRKEI:     Ein Interview mit K\u0131van\u00e7 Ers\u00f6z<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IN DEN VEREINIGTEN STAATEN:     Ein Interview mit Joe Poling<\/a>
    RESTRUKTURIERUNG IM VEREINIGTEN K\u00d6NIGREICH:     Ein Interview mit Milly Camley<\/a><\/p>\n\n\n\n

    ReTurn Mitgliedschaft<\/h3>\n\n\n\n

    VALTUS Management Factory ist Mitglied bei ReTurn,<\/a> dem unabh\u00e4ngigen \u00f6sterreichischen Expert:innen-Forum f\u00fcr Restrukturierungen, Sanierungen und Turnarounds. ReTurn seinerseits ist das \u00f6sterreichische Chapter der internationalen Turnaround Management Association TMA.<\/a><\/p>\n\n\n\n

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    H\u00e4ufige Fragen zur Restrukturierung<\/h2>\n\n\n
    Wann sollte ein Unternehmen eine Restrukturierung einleiten?<\/span><\/summary>
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    Je fr\u00fcher, desto mehr M\u00f6glichkeiten hat das Unternehmen. Anl\u00e4sse sind Marktver\u00e4nderungen, sinkende Margen, starkes Wachstum, eine \u00dcbernahme oder eine Verschlechterung der Finanzlage.<\/p>\n\n\n\n

    In \u00d6sterreich nennt das Unternehmensreorganisationsgesetz (URG) zwei Kennzahlen, ab denen Reorganisationsbedarf vermutet wird: eine Eigenmittelquote unter 8 % und eine fiktive Schuldentilgungsdauer \u00fcber 15 Jahre. Gegensteuern sollte das Unternehmen deutlich vorher. Restrukturierung muss nicht krisenbehaftet sein \u2013 auch erfolgreiche Unternehmen restrukturieren regelm\u00e4\u00dfig um sich f\u00fcr die Zukunft gut aufzustellen.<\/p>\n\n<\/div><\/details><\/div>\n\n\n

    Wie lange dauert eine Restrukturierung?<\/span><\/summary>
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    Die Konzeptphase dauert in der Regel sechs bis zw\u00f6lf Wochen. Die Umsetzung dauert je nach Tiefe der Eingriffe zw\u00f6lf bis 24 Monate. In einer Krise beginnen Sofortma\u00dfnahmen zur Sicherung der Liquidit\u00e4t parallel zur Konzeptphase.<\/p>\n\n<\/div><\/details><\/div>\n\n

    Wann ist Interim Management in der Restrukturierung sinnvoll?<\/span><\/summary>
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    Interim Management ist sinnvoll, wenn im Unternehmen das Restrukturierungs-Know-how fehlt, das bestehende Management durch Tagesgesch\u00e4ft und Krise ausgelastet ist oder Banken und Investor:innen eine erfahrene, unabh\u00e4ngige Person in der F\u00fchrung erwarten. Typische Anl\u00e4sse sind die Erstellung und Umsetzung eines Restrukturierungskonzepts, akute Liquidit\u00e4tsengp\u00e4sse, der Ausfall von CEO oder CFO in einer kritischen Phase sowie Verhandlungen mit Kreditgebern und Gl\u00e4ubiger:innen. Interim Manager:innen sind kurzfristig verf\u00fcgbar, bringen Erfahrung aus vergleichbaren Situationen mit und sind unabh\u00e4ngig von internen Interessen. Je nach Situation erg\u00e4nzen sie das bestehende Management \u2013 etwa als Chief Restructuring Officer (CRO) oder Interim CFO \u2013 oder \u00fcbernehmen einzelne Positionen im Top-Management.<\/p>\n\n<\/div><\/details><\/div>\n\n

    Was macht ein Chief Restructuring Officer (CRO)?<\/span><\/summary>
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    Der CRO ist interimistisch Mitglied der Gesch\u00e4ftsleitung und verantwortet die Restrukturierung. Er steuert das Restrukturierungsprogramm und die Liquidit\u00e4tsplanung. Au\u00dferdem f\u00fchrt er die Verhandlungen mit Banken, Investor:innen, Gl\u00e4ubiger:innen und Arbeitnehmervertreter:innen. Die \u00fcbrige Gesch\u00e4ftsleitung kann sich so auf das laufende Gesch\u00e4ft konzentrieren. Die Rolle \u00fcbernimmt in der Regel ein:e Executive Interim Manager:in mit Restrukturierungserfahrung.<\/p>\n\n<\/div><\/details><\/div>\n\n

    Was unterscheidet eine Restrukturierung von einer Insolvenz?<\/span><\/summary>
    \n\n

    Eine Restrukturierung ist eine unternehmerische Entscheidung und wird auch in wirtschaftlich gesunden Unternehmen durchgef\u00fchrt. Eine Insolvenz ist dagegen ein gerichtliches Verfahren, das bei Zahlungsunf\u00e4higkeit oder \u00dcberschuldung er\u00f6ffnet wird. In der Krise erfolgt eine Restrukturierung meist au\u00dfergerichtlich, durch Einigung mit Banken, Gl\u00e4ubiger:innen und Gesellschafter:innen. Gelingt das nicht, stehen in \u00d6sterreich folgende gerichtliche Verfahren zur Verf\u00fcgung:<\/p>\n\n\n\n

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    1. Restrukturierungsverfahren nach der Restrukturierungsordnung (ReO): <\/strong>
      bei wahrscheinlicher Insolvenz, ohne Er\u00f6ffnung eines Insolvenzverfahrens; das Unternehmen bleibt grunds\u00e4tzlich in Eigenverwaltung.
      <\/li>\n\n\n\n
    2. Sanierungsverfahren mit Eigenverwaltung: <\/strong>
      ein Insolvenzverfahren nach der Insolvenzordnung (IO) mit einer Mindestquote von 30 % binnen zwei Jahren; das Management f\u00fchrt das Unternehmen unter Aufsicht eines Sanierungsverwalters weiter.
      <\/li>\n\n\n\n
    3. Sanierungsverfahren ohne Eigenverwaltung: <\/strong>
      ein Insolvenzverfahren mit einer Mindestquote von 20 % binnen zwei Jahren; die Verwaltung \u00fcbernimmt ein:e Insolvenzverwalter:in.In Deutschland stehen vor allem der Restrukturierungsplan nach dem StaRUG sowie das Insolvenzplanverfahren, auch in Eigenverwaltung, zur Verf\u00fcgung.<\/li>\n<\/ol>\n\n<\/div><\/details><\/div>\n\n\n
      Begleitet VALTUS Management Factory Restrukturierungen in \u00d6sterreich und der DACH-Region?<\/span><\/summary>
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      Ja. VALTUS Management Factory begleitet Restrukturierungen in \u00d6sterreich, Deutschland und der Schweiz. Daf\u00fcr hat sie ein eigenes Financial Advisory Team und arbeitet eng mit Valtus Germany<\/a> und FS Partners \u2013 A Valtus Company<\/a> zusammen.<\/p>\n\n<\/div><\/details><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

      Weitere Artikel und Informationen zu Restrukturierungen<\/h3>\n\n\n\n

      Der Markt f\u00fcr Chief Restructuring Officer in \u00d6sterreich
      <\/a>      Die gr\u00f6\u00dfte Gefahr lautet: Too little, too late
      <\/a>      Die Architekten des Turnarounds
      <\/a>      Restrukturierungsstudie:
      Zahl der Restrukturierungsf\u00e4lle in \u00d6sterreich wird 2026 weiter steigen<\/a>
      Restrukturierungskonzepte und Restrukturierungsumsetzung
      <\/a>      Insolvenz- und Restrukturierungsverfahren<\/a>
      Fortbestehensprognose, IDW S6 Gutachten, IBR und Sanierungsgutachten
      <\/a>      Transaktionsberatung Unterst\u00fctzung bei M&A-Prozessen<\/a><\/p>\n<\/div>\n\n\n\n

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      Hier finden Sie einige unserer Referenzen aus dem Bereich Restrukturierung. Klicken Sie auf das Logo, um die Referenz zu \u00f6ffnen und zu lesen!<\/h3>\n\n\n\n

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